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CFi.CN讯：数据显示，工商银行2026年上半年营收同比增长9.1%，Q2单季增速达9.9%；归母净利润增3.3%，PPOP高增11.2%。不良率环比降2BP至1.29%，拨备覆盖率升至218%，资产质量持续夯实。债券驱动总资产扩张6.7%，存款成本率大幅下降21BP至1.15%，净息差企稳在1.29%。
近期机构研报指出，工行传统业务正处周期回升阶段，息差触底、营收加速、不良处置加力形成正向循环。研报认为，子公司成长性已兑现：工银投资、工银安盛人寿净利润分别大增44%、229%，综合化经营打开第二增长曲线。研报指出，在科创牛市与债市行情支撑下，非息收入中投资收益等其他项上半年增速达19.1%，浮盈释放积极。
基本面来看，存款付息率仍有下行空间，资产端收益率下行趋缓，叠加财政注资摊薄有限、分红比例提升至31%，A股股息率达4.1%，PB仅0.70x，估值修复与红利配置价值凸显。
